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3.疫情之下财务逻辑:现金流-收入质量-盈利质量-资产质量在此前外发的专题报告《疫情下的机构配置:逻辑、转变和预测》中,我们梳理了疫情于A股基本面在财务逻辑上的传导,并提出对于疫情后的四个阶段:疫情早阶段:营收急剧收缩,尤其是经营性现金流,这时候高经营杠杆服务业首当其冲,例如航空、酒店和部分餐饮。

2.当前总市值不低于100亿元;3.2020年Q1归母净利润同比增速不低于30%;4.ROE(TTM)不低于15%,同时PE(TTM)小于40倍;最后,我们依然还是想强调,对于遭受疫情外部冲击而导致A股基本面短期恶化,可能是一个季度,可能持续一年,但都不必赋予过多权重看待,企业的生产经营更核心的是由内生因素决定,而非突发外部冲击导致的“非经常损益”,理性视角应该从PE向PB过渡。全球疫情终将过去,当下身处疫情中的我们,已经在Q1看到A股基本面在未来相当长时间内的一个底部,对未来经济活动的复苏要有信心,往后看可以更加积极一些。

疫情后阶段2:经济活动逐步接近正常,边际上看增长弹性。疫情后期阶段2,经济活动逐步恢复并接近正常水平,各行业营业收入开始大幅回升,此时市场更注重收入增长以及盈利相对收入的波动弹性,高景气内需科技板块具备最强优势,例如计算机、军工、传媒。同时,边际上存在3条新增逻辑:1、国内经济在经历最困难的阶段后逐渐恢复,之前受经济基本面压制的领域开始向好,例如汽车、地产、金融。2、涨价逻辑,部分领域供需矛盾并没有出现有效缓解,依然存在涨价的可能,例如有色和农林牧渔领域。3、毛利率提升逻辑,我们在一季报领域关注到部分领域受益于成本端下行,使得毛利率提升,进而业绩出现大幅提升的公司,例如化工领域。

这项制度实施后,大陆海关将降低来自台湾相关商品的查验率,进一步提升台湾输往大陆商品的便利化水平。同时将助推两岸第三方检验检测市场的发展,台湾有关检验检测机构将有机会获得更多的检验检测业务。海峡之声广播电台记者:《香港澳门台湾居民在内地(大陆)参加社会保险暂行办法》正式出台。在大陆参加社保是关乎台湾同胞切身现实利益的事情。请问台胞会从中获得哪些实实在在的好处?谢谢。

对于纯直播平台来说,在这样的全网直播工具化的前提下,技术支持合作以及技术授权,也可能能成为一个营收来源。而对斗鱼本身而言,从13年跑到今天,6年长征终于要到头了,面对电竞这样的新市场,5G这样的新技术环境,以及直播工具化的新行业趋势,究竟该抓住、能抓住哪一个机会,也将决定下一个五年、十年斗鱼的未来。

图片:安哥拉的米格-23这个“勾兑”的结果,就是知者不多的阿特拉斯(今天的丹尼尔公司)“猎豹”战斗机。它其实是以色列飞机工业公司(IAI)的“幼狮”(Kfir,不是Lavi哦!)的仿制版,而“幼狮”又是以色列盗版的法制幻影III战斗机,因此对米格-23这样较先进的后期型二代机,有点招架不住。

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